Il portafoglio Italia di BullsandBears recupera nella seconda metà del 2020e si riporta in territorio positivo con una performance cumulata del 13,6%, di circa 3,5 punti inferiore al benchmark di riferimento.
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Di seguito il dettaglio dei rendimenti delle singole azioni che compongono attualmente il portafoglio e un breve commento su ciascuna.
IL PORTAFOGLIO ITALIA LONG di BullsandBears
IMMOBILIARE GRANDE DISTRIBUZIONE SIIQ SPA (IGD.MI)
IGD è il titolo del portafoglio che ha subito in misura maggiore i contraccolpi della pandemia Covid.
I risultati del 2020 sono stati ovviamente impattati dalla pandemia, tuttavia il management ha dimostrato di saper reagire proattivamente, supportato i tenants nel periodo più buio e rinegoziando adeguatamente i canoni per gestire la temporanea situazione di difficoltà.
Gli analisti e il mercato non hanno premiato la decisione della cancellazione del dividendo per il 2020.
Anche se le scadenze del debito non sono cosi ravvicinate per IGD, riteniamo sensata la decisione di sospendere il dividendo e siamo convinti che IGD sia posizionata per cogliere, nel medio periodo, le opportunità di recupero che inevitabilmente si presenteranno con l’attenuarsi della diffusione del virus e il graduale ritorno alla normalità.
TAMBURI INVESTMENT PARTNERS SPA (TIP.MI)
Dopo il recupero del secondo semestre del 2020, la performance nel nostro portafoglio di questo titolo sale al 34%.
Per chi conosce il fondatore della società, ogni commento è superfluo sulla performance; inoltre recentemente TIP ha lanciato un nuovo progetto di investimento (denominato ITACA) in aziende solide ma che stanno attraversando fasi di difficoltà.
Siamo convinti che anche questo progetto abbia i presupposti per essere un successo e che l’azione, che peraltro tratta ancora al di sotto del suo valore intrinseco, abbia spazio per ulteriore crescita nel medio periodo.
INTESA SANPAOLO SPA (ISP.MI)
Dopo un sensibile recupero nell’ultimo trimestre, Intesa raggiunge nel nostro portafoglio un incremento del 22%, anche in scia ai risultati del 2020 superiori alle attese e alle aspettative i ritorno al dividendo.
Se l’EBA (l’organo di vigilanza bancaria) e la BCE saranno più flessibili, Intesa è pronta a staccare nel 2021 un maxi dividendo, come dichiarato dai vertici della società.
TELECOM ITALIA SPA (TIT.MI)
Ottimo recupero anche per TIM che recupera negli utilizzi 2 mesi le perdite del 2020, grazie a risultati leggermente migliori delle previsioni.
La società inoltre incassa la promozione di diversi analisti, tra cui BoFA che alza il target Price a 0,92 € per azione
DANIELI (DAN.MI)
Il titolo ha messo a segno un consistente recupero delle quotazioni grazie alle aspettative di ripresa dell’attività economica, con il prezzo dell’acciaio che ha subito forti incrementi negli ultimi 3 mesi.
La performance nel nostro portafoglio è vicina al 30%.
Alla Prossima!
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